高端制造受关注 核电、工程机械、航空三箭齐发

中联重科（000157）

恒立液压（）

公司虽然在行业下行周期中，依旧凭借较强的产品竞争力不断提升市场份额，上半年超大型挖掘机市占率同比上升11个百分点至近30％的水平，位列国内首位；220吨以上汽车起重机市场份额突破35％，居国内行业第一；搅拌车、泵车、车载泵等产品国内市场份额全线大幅提升。国开证券指出，公司始终坚持国际化战略，不断加强海外营销体系及市场渠道的建设，同时加大国际化产品研发开发力度，上半年国际收入同比增长32.87％至165.34亿元，创历史同期新高。基于技术、渠道等方面综合竞争优势，未来海外业务将成为公司重要的收入增长点。

公司上半年实现营收14.66亿元，同比增长37％。其中，航空航天产品制造业务实现营收8.07亿元，同比增长171％，主要是由于无人机及相关产品实现营收7.89亿元，同比增长210％。“十四五”期间国内军用无人机市场列装需求或将不断释放，公司有望充分受益。方正证券指出，公司研发投入为1亿元，同比增长70％，主要为瞄准未来作战场景和用户实际需求开展型号研制，包括彩虹-6大型双发高速多用途无人机、彩虹-7隐身无人机、智能集群无人机系统以及巡飞弹等，研制项目均为具有国际领先水平、填补国内空白的系统，为公司未来可持续发展奠定了良好基础。

公司主营业务为从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务，是全球少数专注于设计及制造螺杆式压缩机的世界性制造服务供应商之一，主要产品螺杆式制冷压缩机在中国大陆的市场占有率为第一位.公司拥有自主的压缩机关键技术各方面均达到了国际最先进水平。公司 2011 年切入光伏领域，2020年光伏电池片环节大幅突破放量，未来光伏行业持续高景气有望驱动光伏真空泵需求保持高速增长。公司是国内集成电路国产化零部件创新联盟一员，已为多家国内晶圆厂提供新扩产项目真空泵和进口品牌老旧真空泵的汰旧换新。

同时从前瞻性指标来看，航空、航天细分领域景气度延续，方正证券分析师鲍学博建议投资者聚焦高成长领域，关注三条优质赛道。第一是航空发动机。航空发动机兼具成长性和确定性，建议关注航发动力、航发控制、钢研高纳、图南股份、抚顺特钢、宝钛股份、中航重机、派克新材、航宇科技等；第二是导弹。导弹是现代战争主要耗材，多重因素推动导弹产业快速增长，产业链已步入高景气。建议关注菲利华、盟升电子、高德红外、航天电器、国博电子等；第三是无人机。无人机作为实现无人化及智能化的重要军事装备，将会是未来中国军队建设的重要组成部分，建议关注无人机产业链核心标的航天彩虹、中无人机等。

菲利华（）

上海电气是一家主要从事电站及输配电、机电一体化、交通运输、环保设备的相关装备制造业产品的设计、制造、销售的公司， 是中国发展历史最久、技术装备能力最强、交付业绩最多的核电装备制造企业，已成为全球规模最大的世界级核电装备制造基地。参与全球首座具有第四代核电技术主要特征的球床模块式高温气冷堆核电站华能石岛湾高温气冷堆核电站示范工程，提供了核岛和常规岛多项核心设备。历经十余年攻关，自主研发制造，上海电气先后攻克了多项世界性、行业性“卡脖子”的关键技术，助力整个工程设备国产化率达到93.4％。

个股方面，建议投资者关注核电运营龙头中国核电，建议关注核电运营端标的中国广核；核工业建设龙头中国核建；设备商佳电股份、江苏神通、久立特材等。

目前，高层会议决定核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目。公开信息显示，福建漳州二期和广东廉江一期核电项目将分别建设两台核电机组。今年4月，中国已核准三个核电项目、共计六台机组。至此，今年中国核准的核电机组达十台。今年也成为自福岛核事故以来中国核电项目核准最多的一年。

公司是国内“双寡头”之一，行业发展进入政策加持期，核电主业稳步增长。2022年预计同比新增“一台半”机组的发电量。在“双碳”目标、新型电力系统建设目标提出后，核电因其清洁、高效的优势，地位得到加强。国金证券指出，到2025年，公司规划运行的电力装机总容量为5600万千瓦，对应新能源装机预计达3000万千瓦。截至2021年末现有装机为887.3万千瓦，预计2022-2024年分别新增装机496.5万千瓦、691.9万千瓦、622.7万千瓦。今年全年新能源电量增速有望达57％，其中上半年增速为50％，下半年进一步发力。

文章来源：《航空学报》 网址: http://www.hkxbzz.cn/zonghexinwen/2022/1023/2342.html